今年首個IPO！艾羅能源首份成績單表現(xiàn)不佳營收凈利雙雙下滑

新京報 · 2024-04-23 09:13:39

拓展新興市場和加大研發(fā)投入被艾羅能源列為接下來的主要工作。......

艾羅能源作為2024年首個IPO，其2023年營收和凈利潤雙雙下滑，主要受歐洲戶儲市場降溫影響。2024年一季度業(yè)績繼續(xù)大幅下降，歸因于市場需求減少和研發(fā)投入增加。公司計劃開拓新興市場和加大研發(fā)投入以應對挑戰(zhàn)，但能否成功翻盤仍待觀察。

收獲2024年首個IPO，光儲逆變器廠商艾羅能源于4月22日帶來上市后的首份財報。

從全年來看，艾羅能源2023年營收與利潤均出現(xiàn)小幅下滑，歐洲戶儲市場降溫沖擊明顯。分時段來看，艾羅能源2023年上半年完成了全年超過九成的業(yè)績。

一同披露的2024年一季報顯示，報告期內(nèi)歸母凈利潤下降了超過九成。

拓展新興市場和加大研發(fā)投入被艾羅能源列為接下來的主要工作。在凈利潤明顯下滑的背景下，能否助力公司逆風翻盤？

去年依賴上半年完成九成業(yè)績，一季度凈利大降

2023年艾羅能源實現(xiàn)營業(yè)收入44.73億元，同比下降3.01%；歸母凈利潤為10.65億元，同比下降6.12%。

艾羅能源表示，考慮公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃，同時公司需持續(xù)的研發(fā)投入以保持技術領先優(yōu)勢，擬定2023年度不進行現(xiàn)金分紅、不送紅股、不以資本公積轉(zhuǎn)增股本。同時公司擬于2024年度第三季度報告后現(xiàn)金分紅，截至2024年年末，現(xiàn)金分紅金額不低于1.5億元且不高于1.8億元。

分階段來看，艾羅能源2023年上半年與下半年業(yè)績差距明顯。公司2023年第一、第二季度完成了全年近76%的營收與超過90%的歸母凈利潤。

上市公司解釋稱，2023年下半年以來，受歐洲國家戶儲終端安裝工人不足等原因使得渠道商庫存有所積壓，以及歐洲電力價格回落等因素疊加影響，導致戶儲市場需求有所減少。

而艾羅能源一同披露的2024年一季報表現(xiàn)更差。公司今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.84億元，同比下降65.31%；歸母凈利潤為3396.06萬元，同比下降93.25%。

艾羅能源解釋稱，一季度營收大降主要受歐洲市場渠道商庫存積壓，以及歐洲電力價格回落等因素疊加影響，導致戶儲市場需求有所減少。而公司在營業(yè)收入減少的同時加大研發(fā)投入，擴招研發(fā)人員導致研發(fā)費用持續(xù)增長，導致凈利潤減少。

相較儲能逆變器領域的可比企業(yè)禾邁股份、固德威、錦浪科技，以及儲能電池領域的可比企業(yè)派能科技，艾羅能源營收規(guī)模尚偏小，但公司同樣抓住了2022年歐洲能源危機下爆發(fā)的市場機遇。

招股書顯示，歐洲為艾羅能源主要市場，且近年占比持續(xù)提升。2022年及2023年上半年，歐洲市場收入占比均超過90%。2022年全年歐洲市場營收為43.58億元，增幅達570%。

受能源危機和地緣沖突等因素影響，歐洲戶儲市場在2022年爆發(fā)，國內(nèi)儲能企業(yè)紛紛搶抓這一波訂單紅利，擴產(chǎn)加碼目不暇接。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年儲能電池相關擴產(chǎn)項目達26個，投資額超3000億元，產(chǎn)能達到820GWh。

而隨著歐洲戶儲市場降溫，國內(nèi)儲能企業(yè)的營收增速已不復往日，艾羅能源也不例外。

固德威與禾邁股份尚未披露2023年年報，而根據(jù)企業(yè)2023年半年報與2023年業(yè)績快報計算，兩家企業(yè)均在去年上半年完成了全年約70%業(yè)績，即去年下半年業(yè)績同樣出現(xiàn)明顯放緩。

開拓新興市場與加大研發(fā)投入是否能助力逆風翻盤？

國信證券援引的儲能領跑者聯(lián)盟（EESA）數(shù)據(jù)顯示，截至2023年年底，歐洲戶儲剩余庫存約6.5GWh。其中，德國、意大利、英國總庫存約5.3GWh，約占歐洲市場整體庫存81%。戶儲系統(tǒng)價格方面，2023年第四季度歐洲戶儲系統(tǒng)價格在0.4-0.6歐元/Wh，相比歷史高點1.2歐元/Wh（2022年下半年），跌幅約58.3%。

目前歐洲戶儲市場仍在修復中。華創(chuàng)證券測算今年一季度歐洲逆變器出口金額為44.9億元，同比下降68%；其中3月歐洲逆變器出口額為17億元，雖然同比下降67%，但環(huán)比增加37%，意味著海外逆變器去庫持續(xù)進行，二季度有望迎來拐點。

在年報中，艾羅能源將繼續(xù)拓展市場列為公司接下來的重點。

公司稱國外市場方面主要銷售區(qū)域集中于歐洲等發(fā)達國家，在持續(xù)鞏固原有優(yōu)勢區(qū)域歐洲市場基礎上，將積極拓展包括南非地區(qū)、北美地區(qū)、亞洲地區(qū)市場。同時公司表示將積極開發(fā)國內(nèi)戶用儲能應用場景，加速光儲充一體化應用在國內(nèi)的布局。

華創(chuàng)證券數(shù)據(jù)顯示，印度、中東等新興市場需求旺盛，帶動3月亞洲逆變器出口同環(huán)比增長。今年一季度亞洲逆變器出口金額36.8億元，同比增加20%；其中3月亞洲逆變器出口額14.7億元，同比增15%，環(huán)比增53%。

此外記者關注到，在2023年年報與今年一季報中，艾羅能源均提到公司加大研發(fā)投入導致利潤減少。

公司2023年研發(fā)投入合計2.75億元，同比增加超過80%，占當年營業(yè)收入比例為6.15%，較上年提高2.88 個百分點。據(jù)艾羅能源披露，公司目前在開發(fā)的新產(chǎn)品包括適用于工商業(yè)儲能的大功率儲能逆變器（50kW 以上）和大容量儲能電池（100 度電以上）等，上述產(chǎn)品研發(fā)進展順利，預計2024年將陸續(xù)推向市場。

一季報中，艾羅能源稱公司研發(fā)投入合計1.05億元，同比增長了83.52%。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計的八家逆變器企業(yè)2023年中報顯示，研發(fā)費用占營收比例的中位數(shù)為4.96%，艾羅能源當時的數(shù)據(jù)僅為3.52%，低于行業(yè)平均。是否能在利潤下滑的同時加大投入實現(xiàn)技術追趕，對于艾羅能源來說或許仍是較大的挑戰(zhàn)。

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