剛被曝接洽一道新能，又傳要收購(gòu)光伏龍頭？寧德時(shí)代暫未回應(yīng)

坊間對(duì)于寧德時(shí)代（300750.SZ）收并購(gòu)光伏制造商的傳言不絕于耳。繼9月上旬被曝正與一道新能接洽后，日前，市場(chǎng)再現(xiàn)可能被收購(gòu)的公司名單，其中包括晶澳、晶科、天合、隆基等光伏行業(yè)龍頭。

9月26日，南都·灣財(cái)社記者就市場(chǎng)傳聞向?qū)幍聲r(shí)代方面求證，暫未得到官方回復(fù)口徑。

曾被傳與光伏行業(yè)新秀一道新能洽談

供給過(guò)剩造成價(jià)格大跌，光伏行業(yè)正處于下行周期。正當(dāng)光伏行業(yè)頭部密集會(huì)談以攜手面對(duì)復(fù)雜的外部競(jìng)爭(zhēng)之時(shí)，手握2550億、現(xiàn)金流充裕的“寧王”時(shí)常傳出“抄底”光伏巨頭的動(dòng)向。

9月25日，有傳言稱，寧德時(shí)代準(zhǔn)備收購(gòu)晶科科技（601778.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）、東方日升（300118.SZ）中的一家，進(jìn)展是“正在談”。在另一組網(wǎng)傳名單中，東方日升則被替換成隆基綠能（601012.SH）。

9月26日，南都·灣財(cái)社記者就網(wǎng)傳與光伏龍頭的接洽事宜向?qū)幍聲r(shí)代方面求證，未能獲得官方回復(fù)口徑。

實(shí)際上，早在此次潛在被收購(gòu)方名單流出以前，寧德時(shí)代擬收購(gòu)光伏新秀一道新能的消息就已廣為流傳，多家權(quán)威媒體從知情人士處確認(rèn)了此消息的真實(shí)性。

公開(kāi)資料顯示，一道新能成立于2018年，專業(yè)從事N型高效光伏電池、組件及系統(tǒng)應(yīng)用的研發(fā)、制造和銷售及電站投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)。該司創(chuàng)始人劉勇有光伏行業(yè)龍頭隆基綠能和晶澳科技的工作背景。

官網(wǎng)顯示，2023年，一道新能已建成30GW高效電池和30GW高效組件產(chǎn)能。另?yè)?jù)第三方機(jī)構(gòu)InfoLink全球組件出貨排名顯示，2023年一道新能位列第9位，今年上半年與協(xié)鑫集成并列第8位。

2023年12月，一道新能向深交所遞表。據(jù)彼時(shí)招股書(shū)顯示，一道新能成立至今共進(jìn)行過(guò)7次增資，2023年6月增資后，公司估值曾達(dá)到77.45億元。但八個(gè)月后，其保薦人又撤回了發(fā)行上市申請(qǐng)，一道新能IPO之路中斷。

此時(shí)的一道新能在行業(yè)價(jià)格端整體下行之際，盈利能力經(jīng)受挑戰(zhàn)，且截至2023年，其資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到84%，在行業(yè)中屬較高水平，這使得公司對(duì)外部資金的需求尤為迫切。

據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)，消息人士稱，如交易成功，一道新能有望獲得數(shù)十億級(jí)別資金注入。但截至9月26日，寧德時(shí)代與一道新能之間的交易暫無(wú)最新進(jìn)展傳出，雙方亦未對(duì)此事公開(kāi)回應(yīng)。目前關(guān)于寧德時(shí)代的收購(gòu)對(duì)方，市場(chǎng)仍眾說(shuō)紛紜。

布局光伏產(chǎn)業(yè)已多年

在儲(chǔ)充領(lǐng)域逐步做大做強(qiáng)的寧德時(shí)代，實(shí)則在2020年就已開(kāi)始布局光伏產(chǎn)業(yè)。

公開(kāi)信息顯示，2020年10月，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群控股的廈門瑞庭投資首次成為協(xié)鑫光電股東。據(jù)介紹，協(xié)鑫光電是協(xié)鑫集團(tuán)旗下的鈣鈦礦電池公司，而鈣鈦礦是一種具有強(qiáng)光電轉(zhuǎn)化率的材料，具備良好的行業(yè)前景。截至2024年3月，廈門瑞庭投資對(duì)協(xié)鑫光電的持股比例已增長(zhǎng)至3.1311%。

2021年2月，寧德時(shí)代與永福股份合資設(shè)立時(shí)代永福（現(xiàn)名為“時(shí)代綠色能源有限公司”，以下簡(jiǎn)稱“時(shí)代綠能”）。2021年5月，時(shí)代永福與中核鈦白共同投資設(shè)立白銀中核時(shí)代新能源有限公司，計(jì)劃投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)包括光伏在內(nèi)的綜合智慧能源項(xiàng)目。

2022年5月，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群在2021年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上對(duì)外透露寧德時(shí)代鈣鈦礦光伏電池研究進(jìn)展，表示“進(jìn)展順利，正在搭建中試線”。

2022年8月，寧德時(shí)代收購(gòu)永福股份所持時(shí)代永福全部股份，公司次月更名為時(shí)代綠能。據(jù)介紹，時(shí)代綠能聚焦新能源風(fēng)、光、儲(chǔ)的投資、建設(shè)及運(yùn)營(yíng)等。

今年6月，寧德時(shí)代還透過(guò)子公司，全資收購(gòu)了隆基綠能子公司溧陽(yáng)樂(lè)葉光伏能源有限公司。

為何寧德時(shí)代多年致力于光伏產(chǎn)業(yè)的布局且近期動(dòng)向頻頻？坊間認(rèn)為，這既是為了開(kāi)拓動(dòng)力電池之外的新增長(zhǎng)點(diǎn)，也是為了使光伏產(chǎn)業(yè)成為儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的有力補(bǔ)充，以實(shí)現(xiàn)協(xié)同增長(zhǎng)。

目前，寧德時(shí)代已初現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)難的跡象。2024年上半年的財(cái)報(bào)顯示，盡管寧德時(shí)代的利潤(rùn)有所增加，但營(yíng)收卻未能同步增長(zhǎng)，且已連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)同比下降。其中，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的營(yíng)收減少是主要原因。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位正受到挑戰(zhàn)。比亞迪的市場(chǎng)份額持續(xù)上升，從2020年的15%增長(zhǎng)到2024年的27.5%，而寧德時(shí)代的市場(chǎng)份額則從2020年的50%下降到2024年2季度的44.7%。

面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，寧德時(shí)代迫切需要尋找新的增長(zhǎng)動(dòng)力，而目前，光伏產(chǎn)業(yè)處于低谷期，收并購(gòu)成本降低，與此同時(shí)仍具備較大的發(fā)展空間。據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，光伏新增裝機(jī)達(dá)到102.48GW，同比仍在增長(zhǎng)，增幅達(dá)到30.7%。另有報(bào)告指出，2027年累計(jì)裝機(jī)量有望接近1000GW。行業(yè)人士亦認(rèn)為，光伏產(chǎn)業(yè)的下行是周期性變化，回暖只是時(shí)間問(wèn)題。

此外，布局光伏也有利于儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的發(fā)展。目前，寧德時(shí)代的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)正在加速增長(zhǎng)中，據(jù)半年報(bào)顯示，寧德時(shí)代儲(chǔ)能電池系統(tǒng)營(yíng)收已從2019年的6.1億元增長(zhǎng)至2024年上半年的288.25億元，收入占比從1.33%提升至17%；二季度，寧德時(shí)代動(dòng)力和儲(chǔ)能電池整體銷量近110GWh，其中儲(chǔ)能電池占比超過(guò)20%。

而光伏與儲(chǔ)能聯(lián)系緊密，光伏發(fā)電與儲(chǔ)能技術(shù)結(jié)合是解決光伏發(fā)電不穩(wěn)定性的有效方案。寧德時(shí)代的董事長(zhǎng)曾毓群曾表示，可再生能源和儲(chǔ)能替代固定式化石能源是寧德時(shí)代的三大戰(zhàn)略發(fā)展方向之一。因此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，光伏產(chǎn)業(yè)作為新能源的重要組成部分，與寧德時(shí)代現(xiàn)有的電池業(yè)務(wù)有較強(qiáng)的互補(bǔ)性，有助于公司實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展。

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