光伏這鍋熱粥，會被熬糊嗎？

數字新能源DataBM.com · 2023-10-26 09:00:54

隱藏的危機正在從二三線企業(yè)爆發(fā)，光伏這鍋熱粥，正在被熬糊。......

光伏產業(yè)發(fā)展到現在，到了一個誰都看不懂的行情，大家都覺得行業(yè)過剩，但看實際上扯著嗓子喊過剩的，擴產最積極。

站在外面看里面，就像在看一個繭，層層信息將行業(yè)真實情況裹了一圈又一圈，以至于，誰都不知道里面飛出來的會是只蝴蝶還是臭蟲。

而今天，這個繭，被橫店東磁撕開了一個口子。

10月23日晚間，橫店東磁公布了近期投資者關系活動記錄表，信息很多，但都沒這句話重要：“（公司）年初原先預計今年 8-9GW 出貨目標，目前預計全年出貨會適當下修至約 7GW”。

而這句話，在筆者看來，恰恰傳遞了一個信號，一個糟糕的信號——行業(yè)幾百吉瓦產能繁榮的背后，隱藏的危機正在從二三線企業(yè)爆發(fā)，光伏這鍋熱粥，正在被熬糊。

為什么這么說，理由有這幾點：

1. 行業(yè)加速分化

一線的“饕餮盛宴”，二三線的無聲抗議

為什么在這個時候說這種話，實際上行業(yè)加速分化從去年產能大擴產就已經開始了。

一線企業(yè)有資金的率先擴產，沒資金的通過品牌優(yōu)勢在資本市場上也能融到錢擴產。二三線相比下，資金和融資能力大多無法與一線相比，在起跑線上就被落下一大截。

經過行業(yè)一年的擴張，產能過剩成了既定現實。到今年年底，僅晶科、隆基、天合、晶澳、阿特斯5家公司產能就將突破480GW，占據了全國近6成產能。

加之此前受光伏造富潮吸引而跨行進入的企業(yè)，相當于，余下超9成的企業(yè)僅占據了不到四成的產能。

擴產擴出了什么呢？擴出了一線的盛宴，二三線的寂寞，這點，筆者將以出貨量進行舉證。

統(tǒng)計數據顯示，隆基、晶科、天合、晶澳、阿特斯等一線企業(yè)在2022年組件出貨量分別為44.76GW、44.33GW、43.09GW、38.78GW、21GW。

到了2023年，這個量預計提升到85GW、70-75GW、65-70GW、60-65GW、30-35GW，同比增長均超30%甚至翻倍。

這當中，晶科、天合甚至還在中報時期宣布上調出貨目標。

一線企業(yè)在大塊吃肉，二三線企業(yè)在做什么？他們開始沉默。

僅出貨量上，一線和二三線之間就出現了巨大斷層。一道新能、橫店東磁預計2023年組件出貨量分別為15-20GW、9GW；尚德電力、協鑫集成、億晶光電等企業(yè)并未公布，但上半年出貨量僅為6GW、5GW、2.3-2.5GW，從該數據看，全年出貨量也不會超過20GW。

在出貨量這個關鍵數據上，一線和二三線之間的裂隙就夠再塞得下“不止一個二三線”。

這意味著，一線企業(yè)通過產能擴產分走了大部分的羹湯，后面的企業(yè)將面臨更加有限市場，更劇烈的競爭。

2. 平價光伏時代下，產業(yè)或正在付出不可逆的代價

從2018年531新政拉開平價光伏時代序幕開始，光伏終端產品組件價格就一路走低。誠然這完全符合商業(yè)發(fā)展規(guī)律，但從最近的趨勢看，卻隱隱出現失控苗頭。

10月18日，華電集團2023年度第三批組件集中采購項目開標，開出了個歷史性的低價——0.993元/瓦。兩天后的第24屆亞太電協大會上，隆基中國地區(qū)部總裁劉玉璽指出，價格下跌已經形成恐慌現象。光伏組件的產品價格本身已經非常低，如果跌破一元，意味著完全跌破了成本價。

組件如此，去年利潤榜排老二的硅片也是如此，10月17日，硅業(yè)分會宣布當周各型號單晶硅片行業(yè)均價再度下跌，已處于絕大多數企業(yè)處于盈虧平衡點附近，部分技術工藝落后非硅成本偏高的企業(yè)已經虧損。

這種跌價趨勢已經完全超出了合理的范圍。

正常情況下，行業(yè)頭部企業(yè)通過創(chuàng)新獲取高于行業(yè)平均利潤的超額利潤，也將吸引企業(yè)不斷加入創(chuàng)新行列，進而帶動整個行業(yè)的降本增效，對外呈現的結果就是產品價格的下降。

但現在的趨勢則完全相反，產品價格的下跌速度已經遠超技術創(chuàng)新帶來的降本速度，所以導致了當前產品價格跌破大部分企業(yè)成本底線的后果。

在這種情況下，完成一體化布局的龍頭企業(yè)可以通過成本控制、規(guī)?；瘍?yōu)勢以及多業(yè)務發(fā)展扛住產品過渡跌價帶來的后果，但對于實力稍弱的二三線企業(yè)而言，短時間尚能承受，長期下去只余停產一條路，這不過是時間問題。

說到這，或許有人已經意識到，造成當前的局面似乎并沒有一個具體的“真兇”，頭部企業(yè)在有能力的情況下追逐最大化的生產、銷售，這并沒有錯。二三線企業(yè)為了守住市場份額，拼上了本就不占優(yōu)勢的成本，值得被同情、理解。但筆者想說的是，不值得被理解、被接受的是當前業(yè)內被推崇的風氣，包括但不限于以下幾點：

一、產能并不過剩。產能過剩是事實，但不過剩是“相對”的，這話確實不錯，先進產能永遠處于不足狀態(tài)，畢竟一旦目前的TOPCon 已經發(fā)展到2021年的PERC的狀態(tài)了，那先進產能一定會變成HJT、BC或者鈣鈦礦等。

而目前一些企業(yè)通過自身在宣傳方面的優(yōu)勢，不斷渲染產能不過剩，這實際上是在拿常理掩蓋當下最真實且最需要被正視的問題，一個不恰當的比方，一個年輕人在未來基本能實現衣食無憂，但并不能拿未來好夢來掩蓋當下他即將流落街頭的現狀。

產能過剩并不可怕，可怕的是有“壟斷能力”并攥著“先進產能”的企業(yè)過于渲染“不過剩”的論調，麻痹了行業(yè)內外的警惕性，居心何在？

二、融資亂象。9月底，通威因公司價值被低估終止了200億的定增。10月，協鑫集成以高達8%的可轉債利率接受了兩家公司4.3億的可轉債資金支持。在筆者看來，光伏目前的融資困境與此前行業(yè)無節(jié)制的融資透支了行業(yè)信用有關。高頻率、大規(guī)模融資、A拆A等現象已見怪不怪。

不融資就是落后，不擴產就要挨打。這其中還都是大企業(yè)率先帶頭，晶澳科技、弘元綠能年年進行幾十億的融資，隆基、通威一定增就是200億，TCL中環(huán)138億定增，深交所問了兩遍，給出的原因都離不開“行業(yè)趨勢”。

大規(guī)模融資帶來的大規(guī)模擴產，大規(guī)模擴產又帶崩了光伏企業(yè)股價，透支了投資者對行業(yè)的信心，企業(yè)融資渠道縮窄，一線企業(yè)尚能靠自身資金推進業(yè)務，但資金實力相對弱的二三線企業(yè)卻承擔了這份后果。