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ST愛(ài)康還有救嗎?
ST愛(ài)康的股價(jià)持續(xù)下跌,已連續(xù)18個(gè)交易日跌停,面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。盡管公司宣稱業(yè)務(wù)正常,甚至榮登光伏Tier 1榜單,但其財(cái)務(wù)報(bào)告顯示連續(xù)虧損,審計(jì)報(bào)告也出現(xiàn)非標(biāo)意見(jiàn)。董事長(zhǎng)鄒承慧曾向投資者保證不存在ST風(fēng)險(xiǎn),但現(xiàn)實(shí)與此相悖。股東人數(shù)高達(dá)27.68萬(wàn)戶,大股東缺乏增持動(dòng)力,前高管及時(shí)離職。雖然有地方國(guó)資可能介入援助,但公司未來(lái)仍充滿不確定性,業(yè)內(nèi)認(rèn)為光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)殘酷,部分企業(yè)必將被淘汰。......
ST愛(ài)康的股價(jià)持續(xù)下跌,已連續(xù)18個(gè)交易日跌停,面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。盡管公司宣稱業(yè)務(wù)正常,甚至榮登光伏Tier 1榜單,但其財(cái)務(wù)報(bào)告顯示連續(xù)虧損,審計(jì)報(bào)告也出現(xiàn)非標(biāo)意見(jiàn)。董事長(zhǎng)鄒承慧曾向投資者保證不存在ST風(fēng)險(xiǎn),但現(xiàn)實(shí)與此相悖。股東人數(shù)高達(dá)27.68萬(wàn)戶,大股東缺乏增持動(dòng)力,前高管及時(shí)離職。雖然有地方國(guó)資可能介入援助,但公司未來(lái)仍充滿不確定性,業(yè)內(nèi)認(rèn)為光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)殘酷,部分企業(yè)必將被淘汰。
ST愛(ài)康董事長(zhǎng) 鄒承慧
從股價(jià)表現(xiàn)上看,ST愛(ài)康已經(jīng)病入膏肓,退市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。進(jìn)入5月開(kāi)盤(pán)以來(lái),ST愛(ài)康已經(jīng)連續(xù)18個(gè)跌停板。
但是從愛(ài)康自己發(fā)布的消息來(lái)看,公司似乎經(jīng)營(yíng)一切正常,甚至有些蒸蒸日上、欣欣向榮的意思。5月24日,ST愛(ài)康的官微——愛(ài)康新能源發(fā)布重磅利好:
“5月23號(hào),愛(ài)康A(chǔ)kcome在彭博新能源財(cái)經(jīng)(Bloomberg New Energy Finance, 簡(jiǎn)稱BNEF)最新公布的2024年第二季度全球光伏組件制造商Tier1榜單中再次上榜。自今年年初BNEF對(duì)Tier 1上榜要求進(jìn)行了修改,條件變得更為苛刻。愛(ài)康憑借全球光伏項(xiàng)目的良好表現(xiàn)再次榮登BNEF發(fā)布的全球光伏Tier 1榜單,這也是本次Tier 1榜單中為數(shù)不多的HJT(異質(zhì)結(jié))廠家。”
你是來(lái)搞笑的嗎?
不管ST愛(ài)康未來(lái)走向如何,趕碳號(hào)都希望ST愛(ài)康以市場(chǎng)化的方式、公平的方式解決問(wèn)題,而不是用“綁架”等畸形的方式解決問(wèn)題。
ST愛(ài)康的路,可能就是這輪光伏洗牌中很多企業(yè)接下來(lái)要走的路。
01
大股東缺乏自救的誠(chéng)意和動(dòng)力!
5月29日,ST愛(ài)康繼續(xù)跌停,報(bào)收0.7元。至此,ST愛(ài)康已經(jīng)連續(xù)8個(gè)交易日股價(jià)低于1元。按照規(guī)定,連續(xù)二十個(gè)交易日的股票收盤(pán)價(jià)均低于1元,交易所將終止其股票上市交易。
ST愛(ài)康即使經(jīng)歷了18個(gè)跌停、股價(jià)砸到七毛錢以后,現(xiàn)在的總市值仍然高達(dá)31.36億。因?yàn)榭偣杀緦?shí)在太大了,高達(dá)44.8億,而2011年公司上市時(shí)不過(guò)1.5億。13年,鄒承慧把愛(ài)康的股本高大了近30倍?,F(xiàn)在,終于遭到反噬——還有兩個(gè)跌停,就必須退市。
趕碳號(hào)測(cè)算了一下,如果想要避免退市命運(yùn),ST愛(ài)康最多還有兩個(gè)跌??傻?。如果第三個(gè)交易日繼續(xù)跌停,ST愛(ài)康將鐵定退市。
ST愛(ài)康股票這種跌法,肯定與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)密切相關(guān)。
財(cái)報(bào)顯示:2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.62億元,同比減少30.32%,凈虧損8.26億元;2024年一季度營(yíng)收6.34億元,同比大幅減少49%,凈虧損2.13億元,上年同期為盈利0.33億元。2021年至2023年的3年,ST愛(ài)康連續(xù)虧損。
這種經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),財(cái)報(bào)很難拿出手。愛(ài)康原定于2024年4月29日披露《2023年年度報(bào)告》,延期到了2024年4月30日,也就是法定披露的最后一天。
一般來(lái)說(shuō),延期披露年報(bào)的公司都有點(diǎn)問(wèn)題,且往往是審計(jì)方面出了問(wèn)題。最終,ST愛(ài)康年報(bào)發(fā)布了,但是會(huì)計(jì)事務(wù)所出具了非標(biāo)審計(jì)報(bào)告,涉及主要事項(xiàng)有兩個(gè):拆借資金問(wèn)題、公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的不確定性。這可不是小事情!公司被ST,投資者被驚嚇得急著撤退,因此這才有了這樣的股價(jià)表現(xiàn)。
匪夷所思的是,4月15日,親自擔(dān)任公司董秘的ST愛(ài)康創(chuàng)始人鄒承慧此前信誓旦旦向投資者保證,公司不存在ST的風(fēng)險(xiǎn)。這種公開(kāi)扯謊,也是活久見(jiàn)。
被ST愛(ài)康“活埋”的中小投資者有多少呢?截至5月20日,該公司股東總?cè)藬?shù)高達(dá)27.68萬(wàn)戶!
讓小股東們真正心寒的,是大股東的態(tài)度。
2024年2月27日披露,大股東愛(ài)康實(shí)業(yè)及其關(guān)聯(lián)方自公告披露日內(nèi)6個(gè)月內(nèi)增持金額合計(jì)不超過(guò)人民幣2億元(含),擬增持價(jià)格不超過(guò)3.5元/股。但是,現(xiàn)在增持計(jì)劃時(shí)間已過(guò)半,控股股東及關(guān)聯(lián)方完全沒(méi)有行動(dòng),1股也沒(méi)有買。
難道大股東“放棄”了愛(ài)康了?
公告顯示:“(計(jì)劃)本次增持前,愛(ài)康實(shí)業(yè)持有公司98,161,470股股份,占公司總股本的2.19%;愛(ài)康實(shí)業(yè)及其一致行動(dòng)人浙江愛(ài)康未來(lái)一號(hào)商務(wù)咨詢有限公司、杭州愛(ài)康未來(lái)二號(hào)商務(wù)咨詢有限公司、杭州愛(ài)康未來(lái)三號(hào)商務(wù)咨詢有限公司合計(jì)持有公司286,869,728股股份,占公司總股本的6.40%”。
這樣看,真有可能是大股東的持股比例太少了,自救的動(dòng)力不夠。
還有一件事情說(shuō)起來(lái)特別有意思。愛(ài)康系前高管霍霍別家公司的能力,也是一級(jí)棒的。
春江水“冷”鴨先知。去年愛(ài)康的高管朱治國(guó)、沈龍強(qiáng)一起從愛(ài)康辭職(注:2022年時(shí),朱治國(guó)在愛(ài)康的薪酬是309.60萬(wàn),沈經(jīng)強(qiáng)是171.50萬(wàn)元),轉(zhuǎn)投了華東重機(jī)(子公司華東光能跨界光伏)。華東重機(jī)連虧4年,市值比愛(ài)康還小,僅有27億元,股價(jià)2.7元,但是暫時(shí)沒(méi)有退市風(fēng)險(xiǎn)。
現(xiàn)在看,去年朱治國(guó)、沈龍強(qiáng)二人走得真及時(shí),真的是算是風(fēng)控高手。
資料顯示:朱治國(guó),曾天合光能有限公司高級(jí)副總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官,江蘇愛(ài)康科技股份有限公司常務(wù)副總裁;現(xiàn)任無(wú)錫宇杰投資合伙企業(yè)(有限合伙)執(zhí)行事務(wù)合伙人,無(wú)錫華東光能科技有限公司董事,總經(jīng)理,華東光能科技(徐州)有限公司總經(jīng)理,現(xiàn)任華東重機(jī)的董事、常務(wù)副總經(jīng)理。
沈龍強(qiáng)是官員出身的職業(yè)董秘。資料顯示:2007年1月至2017年1月就職于中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)江蘇監(jiān)管局;2017年1月至2023年7月歷任神霧節(jié)能股份有限公司副總經(jīng)理,董事會(huì)秘書(shū),大亞圣象家居股份有限公司董事會(huì)秘書(shū),江蘇愛(ài)康科技股份有限公司董事,高級(jí)副總裁,董事會(huì)秘書(shū);現(xiàn)任華東重機(jī)副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū),擬任公司董事。
02
地方國(guó)資,會(huì)否輸血、接盤(pán)?
那么,ST愛(ài)康的股票會(huì)不會(huì)退市呢?趕碳號(hào)大膽猜想,ST愛(ài)康還有兩個(gè)被拯救的可能性。
第一, 所謂“瘦子駱駝比馬大”,作為老牌的上市公司,愛(ài)康還是有些家底的。財(cái)報(bào)顯示2023年年末、2024年1季度末,愛(ài)康歸屬母公司股東權(quán)益為20.31億元、18.19億元,股東權(quán)益為23.13億元、20.81億元。
這在A股上市公司中,愛(ài)康的凈資產(chǎn)規(guī)模不算最小的。現(xiàn)在ST愛(ài)康的市值為31億元,市凈率大于1。它現(xiàn)在還沒(méi)有破凈!
一般來(lái)說(shuō)有家底的上市公司,或容易翻盤(pán)吧。但是數(shù)字是數(shù)字,此處有一點(diǎn)特別值得提醒:審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)愛(ài)康的財(cái)報(bào)意見(jiàn)是“非標(biāo)”。
第二, 地方政府、地方國(guó)資出力。這從公告中可以尋到蛛絲馬跡。
(1)鄒承慧老家、江西贛州的幫助?
5月15日ST愛(ài)康公告:全資子公司蘇州愛(ài)康光電科技有限公司(簡(jiǎn)稱“蘇州愛(ài)康光電”)及其全資子公司贛州愛(ài)康光電于2024年5月14日與贛州市南康區(qū)城市建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“南康建發(fā)”)簽署了《股權(quán)合作協(xié)議》。
南康建發(fā)擬出資不超3.5億元向贛州愛(ài)康光電增資或受讓蘇州愛(ài)康光電持有的贛州愛(ài)康光電股權(quán),本次交易完成后占贛州愛(ài)康光電股權(quán)比例不低于51%。
這個(gè)協(xié)議似乎是說(shuō),不管贛州愛(ài)康估計(jì)是多少(估值下限是7.14億元),南康建發(fā)都出3.5億元。這種投資方式挺罕見(jiàn)的。
來(lái)自公司公告
對(duì)于ST愛(ài)康來(lái)說(shuō),如果此時(shí)可以注入3.5億元現(xiàn)金,無(wú)疑可以幫上大忙。
那么,南康建發(fā)是誰(shuí)?它是江西贛州市國(guó)有資本。
贛州愛(ài)康,是一家什么樣的公司呢?
愛(ài)康去年年底公告,贛州愛(ài)康擬投資建設(shè) 4.6GW HJT 電池生產(chǎn)項(xiàng)目。
年報(bào)顯示:“根據(jù)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃,全資孫公司贛州愛(ài)康光電科技有限公司擬投資建設(shè)4.6GW HJT 電池生產(chǎn)項(xiàng)目,項(xiàng)目計(jì)劃固定資產(chǎn)總投資21億元(除主設(shè)備外,土地、土建及機(jī)電設(shè)施等固定資產(chǎn)投資已全部完成),新上1條600MW和5條800MW HJT電池產(chǎn)線。本次投產(chǎn)計(jì)劃為以銷擴(kuò)產(chǎn),結(jié)合市場(chǎng)和客戶需求預(yù)測(cè)、在手訂單情況,分批次逐條線按訂單增加產(chǎn)能,完成時(shí)間具體與市場(chǎng)增加訂單保持一致。截至目前,已完成第一條HJT電池產(chǎn)線主設(shè)備進(jìn)場(chǎng)?!?/p>
在5月8日的投資者調(diào)研中,ST愛(ài)康這樣說(shuō)“愛(ài)康光電依然是異質(zhì)結(jié)(HJT)電池 的全球前三位的龍頭企業(yè)。”
“2023年湖州基地 2GW HJT 電池產(chǎn)線實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),3.5GW 組件產(chǎn)線技改完成可同時(shí)兼容HJT 和TOPcon不同尺寸的組件制造,贛州基地600MW HJT電池產(chǎn)線也已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),全年產(chǎn)能將達(dá)到 3.2GW 異質(zhì)結(jié)電池和6.4GW的組件產(chǎn)能,支架和邊框產(chǎn)能分別為10GW和5GW,滿產(chǎn)狀態(tài)下可實(shí)現(xiàn)不 含稅銷售收入80億元?!?/p>
對(duì)于ST愛(ài)康對(duì)自己現(xiàn)有業(yè)務(wù)以及業(yè)績(jī)展望的表述,趕碳號(hào)是要打一個(gè)問(wèn)號(hào)的?
同時(shí),趕碳號(hào)也完全搞不明白,為什么上市公司ST愛(ài)康走的是HJT路線,而大股東自己控股的、上市公司以外的企業(yè),卻在干TOPCon?這件事情,趕碳號(hào)以后幫大家仔細(xì)盤(pán)一盤(pán)。
(2)杭州國(guó)資的援手?
2024年1季報(bào)顯示:公司前十大股東中新增——杭州余澄金新能源合伙企業(yè)(有限合伙)。
天眼查信示:杭州余澄金新能源合伙企業(yè) (有限合伙) 成立于2022年,杭州余杭國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)集團(tuán)成員。
現(xiàn)在,余杭國(guó)資肯定叫苦不迭,這筆錢很可能要打水漂。但是,當(dāng)初余杭這家地方國(guó)資為什么會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)中投資一家業(yè)績(jī)不佳的上市公司呢?
這也和地方政府的招商引資有關(guān),與愛(ài)康畫(huà)的大餅有關(guān)。
愛(ài)康公告顯示:2023年12月29日,公司全資子公司浙江愛(ài)康未來(lái)科技有限公司(簡(jiǎn)稱“浙江愛(ài)康未來(lái)”)與杭州錢江經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂《HJT鈣鈦礦疊層電池研發(fā)及生產(chǎn)基地項(xiàng)目框架協(xié)議》,浙江愛(ài)康未來(lái)擬在杭州錢江經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)投資建設(shè)HJT鈣鈦礦疊層電池研究及生產(chǎn)基地項(xiàng)目,項(xiàng)目總投資約10億元(注:今年4月錢江經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)正式更名為浙江余杭經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū))。
浙江愛(ài)康未來(lái)計(jì)劃的HJT鈣鈦礦疊層電池研究及生產(chǎn)基地項(xiàng)目,就在余杭區(qū)。噢,原來(lái)如此!
尾聲
愛(ài)康最早的業(yè)務(wù)是支架,現(xiàn)在光伏行業(yè)很卷,但是光伏支架的日子還不錯(cuò),保持著一定利潤(rùn)。可是它偏偏不安于現(xiàn)狀,要向光伏制造,向組件、HJT、鈣鈦礦來(lái)卷。
愛(ài)康為什么要卷進(jìn)來(lái)?是因?yàn)槎?jí)市場(chǎng)更喜歡HJT、鈣鈦礦的概念,還是因?yàn)閿U(kuò)產(chǎn)太容易,各地的地方政府太熱情。如今,相關(guān)領(lǐng)域的騙子橫行,擋都擋不住。
no zuo no die。已經(jīng)ST的愛(ài)康何去何從?
除了同情被套牢的散戶外,趕碳號(hào)最希望的還是通過(guò)公平的方式解決問(wèn)題?,F(xiàn)在愛(ài)康是虧損了,經(jīng)營(yíng)存在極不確定性,很困難。但是,光伏行業(yè)就是這么殘酷,總是有一些企業(yè)要被淘汰。
“新三樣”的產(chǎn)業(yè)招商,在很多地方變形、走樣了,存在大量的同質(zhì)化低水平項(xiàng)目,甚至?xí)龅劫Y質(zhì)平平的企業(yè)甚至是騙子。
關(guān)于前不久的山東座談會(huì)上的最新指示,新華社這樣報(bào)道:“不能光盯著‘新三樣’,不能大呼隆、一哄而起、一哄而散,一定要因地制宜,各有千秋?!?/p>
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