罰款上億元！“正泰系”公司涉嫌內(nèi)幕交易！

達(dá)摩財(cái)經(jīng) · 2024-05-27 09:10:24

故事還要從2022年9月“正泰系”的一筆交易說起。......

通潤(rùn)裝備近日曝出內(nèi)幕交易丑聞。吳旭杭利用與IDG資本合伙人俞信華的聯(lián)系，非法獲利超3500萬元人民幣。正泰系在籌劃光伏資產(chǎn)上市時(shí)，通過IDG資本參與運(yùn)作，最終將光伏逆變器和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)裝入通潤(rùn)裝備，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)獨(dú)立上市。南存輝領(lǐng)導(dǎo)的正泰集團(tuán)，從小規(guī)模開關(guān)廠發(fā)展成跨國(guó)企業(yè)，涉足光伏新能源，并于2010年上市。由于產(chǎn)能擴(kuò)張導(dǎo)致負(fù)債增加，正泰系加緊資產(chǎn)重組與擴(kuò)張，試圖通過資本市場(chǎng)解決資金壓力。

涉及通潤(rùn)裝備的一場(chǎng)內(nèi)幕交易于近日浮出水面。

江蘇證監(jiān)局行政處罰決定書顯示，2022年，自然人吳旭杭在接觸內(nèi)幕信息知情人俞某華后，累計(jì)買入通潤(rùn)裝備價(jià)值2381.5萬元股票，后賣出成交金額5915.6萬元，扣稅后盈利3527.1萬元。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，江蘇證監(jiān)局決定對(duì)吳旭杭“沒一罰二”，沒收違法所得近3527.1萬元，并處罰款7054.3萬元，合計(jì)罰沒約1.06億元。

財(cái)新報(bào)道顯示，吳旭杭在上述內(nèi)幕交易發(fā)生時(shí)，為浙商銀行義烏分行工作人員，此后還擔(dān)任過浙商銀行金華東陽支行行長(zhǎng)。而俞某華則是IDG資本的合伙人俞信華，正是通潤(rùn)裝備控制權(quán)轉(zhuǎn)讓及重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目的牽頭人。

故事還要從2022年9月“正泰系”的一筆交易說起。彼時(shí)，正泰電器正籌劃一筆重大交易，計(jì)劃將旗下光伏資產(chǎn)運(yùn)作上市，同時(shí)，正泰電器也找來了IDG資本旗下的愛奇投資作為戰(zhàn)略投資方參與運(yùn)作。

2022年10月17日，俞信華與正泰電器碰頭，正泰電器介紹了計(jì)劃裝入的標(biāo)的公司的部分特征，但未透露具體公司名稱。俞信華的助理則通過正泰電器的描述，很快將目標(biāo)鎖定在通潤(rùn)裝備上。

江蘇證監(jiān)局處罰書顯示，吳旭杭與俞信華自2016年認(rèn)識(shí)后一直保持聯(lián)系。在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，吳旭杭與俞信華于2022年10月30日存在聯(lián)絡(luò)接觸。

在2022年10月31日至11月16日期間，吳旭杭連續(xù)使用5個(gè)證券賬戶買入通潤(rùn)裝備股票。11月16日當(dāng)晚，通潤(rùn)裝備停牌。復(fù)牌后，通潤(rùn)裝備連續(xù)收獲十個(gè)漲停板，至2023年1月，通潤(rùn)裝備股價(jià)觸及31.98元/股的高點(diǎn)，股價(jià)漲了兩倍之多。

正泰系光伏版圖之路

正泰電器對(duì)通潤(rùn)裝備實(shí)施重組之時(shí)，正值A(chǔ)股光伏板塊大熱，正泰電器計(jì)劃將其手中的光伏逆變器和儲(chǔ)能裝入通潤(rùn)裝備，從而實(shí)現(xiàn)光伏產(chǎn)業(yè)獨(dú)立，進(jìn)而擴(kuò)充其資本版圖。

正泰電器的控股股東為正泰集團(tuán)，實(shí)際控制人為正泰集團(tuán)創(chuàng)始人南存輝。

上世紀(jì)80年代，南存輝與小學(xué)同學(xué)一起湊了幾萬元資金，開了一家“求精開關(guān)廠”。1991年，二人因出現(xiàn)分歧一拍兩散，南存輝憑借分到的工廠獨(dú)自成立了正泰電器。

之后，正泰電器開始了集團(tuán)化的道路，并于1994年正式成立正泰集團(tuán)，當(dāng)年年末，加入集團(tuán)的公司就達(dá)到38家，銷售額高達(dá)8000萬元。

2006年，正泰集團(tuán)抓住新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，殺入光伏，成立子公司正泰太陽能，投資光伏組件業(yè)務(wù)。之后的幾年間，正泰集團(tuán)又陸續(xù)成立正泰新能源和正泰電源兩家子公司，分別試水光伏電站投資和建設(shè)、光伏逆變器和儲(chǔ)能產(chǎn)品制造。2010年1月，南存輝帶領(lǐng)正泰電器叩響了資本市場(chǎng)的大門。

隨著光伏行業(yè)的集中爆發(fā)，2020年，正泰電器的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到332.53億元，其中，光伏新能源實(shí)現(xiàn)收入141.32億元，在總營(yíng)收中占比接近一半。次年，正泰電器股價(jià)升至歷史高點(diǎn)，總市值超過1350億元。

2022年4月，正泰電器開始資產(chǎn)重組和業(yè)務(wù)分割調(diào)整，將旗下的光伏組件業(yè)務(wù)打包進(jìn)子公司正泰新能，然后把正泰新能以22.5億元的價(jià)格，賣給了正泰集團(tuán)等13名受讓方。同年9月，正泰電器開始了對(duì)通潤(rùn)裝備重組的謀劃。隨后，正泰電器將旗下正泰電源的光伏逆變器及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行整合，以現(xiàn)金對(duì)價(jià)的方式轉(zhuǎn)讓給通潤(rùn)裝備，借此實(shí)現(xiàn)了曲線上市。

正泰電器將正泰新能和光伏逆變器及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)剝離后，光伏資產(chǎn)大多落在了子公司正泰安能身上。2023年6月，正泰電器決定將正泰安能分拆至上交所主板上市。完成后，正泰電器仍是正泰安能控股股東，后者財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)依舊在表內(nèi)。

2023年9月6日，正泰安能正式向上交所遞交招股說明書，如正泰安能能夠成功上市，正泰系控制的上市公司數(shù)量將增至三家。

產(chǎn)能擴(kuò)張致負(fù)債高企

無論是分拆正泰安能上市還是入主通潤(rùn)裝備，之所以“正泰系”迫切謀求上市，主要原因還在于此前光伏產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張需要大量的外部資金支持，此舉也為其帶來了較大的周轉(zhuǎn)壓力。

在通潤(rùn)裝備控制權(quán)變更之前，其負(fù)債率為17%左右。自并表正泰電源之后，2023年末，通潤(rùn)裝備的負(fù)債率已拉高至55.25%。

正泰集團(tuán)也在嘗試解決資金周轉(zhuǎn)的難題，5月13日，通潤(rùn)裝備拋出一份17億元的定增計(jì)劃，其中，13.5億元用于18GW光伏、儲(chǔ)能逆變器擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和5GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)項(xiàng)目，剩余3.5億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款。

正泰安能的負(fù)債率也同樣居高不下。資料顯示，正泰安能是正泰旗下戶用光伏業(yè)務(wù)承接主體，目前已成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的戶用光伏能源運(yùn)營(yíng)服務(wù)商，市占率接近30%。

財(cái)報(bào)顯示，2023年，正泰安能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入296.06億元，凈利潤(rùn)26.03億元。營(yíng)收、凈利潤(rùn)均貢獻(xiàn)了正泰電器的50%以上。2022年底，正泰安能啟動(dòng)兩輪增資擴(kuò)股，融資超37億元，投前估值均為280億元。

截至2023年6月30日，正泰安能賬面有6.69億元貨幣資金，同時(shí)公司賬面存在有息借款合計(jì)接近98億元。從母公司正泰電器來看，截至今年一季度末，正泰電器的總資產(chǎn)為1223.3億元，負(fù)債總額為742.2億元，負(fù)債率高達(dá)60.7%。

值得一提的是，正泰安能在招股書中提及，本次拆分上市計(jì)劃募資60億元，其中8億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款，

從2022年下半年開始，光伏行業(yè)整體進(jìn)入下行區(qū)間，資本也開始陸續(xù)出逃。截至5月24日，正泰電器的股價(jià)為21.94元/股，總市值471億元，對(duì)比2021年高峰期的市值已縮水近900億元。

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