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業(yè)績虧損、項(xiàng)目終止,光伏淘汰賽繼續(xù)!6月行業(yè)底部能否如期到來?
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為6月份或有可能迎來光伏行業(yè)這輪調(diào)整的“底部”。......
硅料、硅片、電池、組件等各環(huán)節(jié)價(jià)格目前已經(jīng)低位運(yùn)行,組件企業(yè)圍繞價(jià)格的纏斗還需維持一段時(shí)間,同時(shí),近來光伏上市公司對(duì)上游技術(shù)投產(chǎn)及下游項(xiàng)目投建節(jié)奏進(jìn)行了控制了調(diào)整。
有媒體報(bào)道,業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為6月份或有可能迎來光伏行業(yè)這輪調(diào)整的“底部”。預(yù)計(jì)今年6月份以后,國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)又會(huì)回到比較健康發(fā)展的通道中去。
2024年,光伏行業(yè)激烈的淘汰賽正在持續(xù)上演。龍頭企業(yè)一季度利潤大幅下降甚至虧損,多家企業(yè)的百億投資項(xiàng)目終止或延期。
一季度是光伏行業(yè)的傳統(tǒng)淡季。但2024年的一季度,光伏公司經(jīng)受的壓力或許要比往常更加巨大——產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已經(jīng)來到歷史低位,利潤空間一壓再壓;下游裝機(jī)需求并未因產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格降低而繼續(xù)爆增,觀望心態(tài)較重;產(chǎn)業(yè)鏈“內(nèi)卷”還在繼續(xù),新產(chǎn)能投放力度并未明顯削弱。
據(jù)硅業(yè)分會(huì)分析,硅料價(jià)格已經(jīng)抵達(dá)大多數(shù)企業(yè)的現(xiàn)金成本,甚至跌破部分企業(yè)現(xiàn)金成本。硅料價(jià)格雖已出現(xiàn)多周的持續(xù)下滑,但現(xiàn)價(jià)跌幅仍不及下游預(yù)期,下游持續(xù)看跌,尚未出現(xiàn)大規(guī)模低價(jià)抄底囤貨跡象。同時(shí),下游企業(yè)前期囤貨庫存基本用盡,有部分試探性成交訂單增量。目前硅片開工進(jìn)一步下調(diào),故推斷多晶硅庫存量至少達(dá)1個(gè)月以上。
另據(jù)國家能源局統(tǒng)計(jì),3月國內(nèi)光伏新增裝機(jī)量9.02GW,同比下降32.1%,產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅震蕩使得終端持觀望態(tài)度。
龍頭企業(yè)虧損
4月29日晚間,“光伏龍頭”隆基綠能(601012)公布的一季報(bào)顯示,隆基綠能一季度總營收同比下降37.59%至176.74億元。歸母凈利潤同比下降164.61%至虧損23.5億元。
隆基綠能指出,造成一季度業(yè)績下滑的主要原因是,光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行,公司整體毛利率明顯下滑,本期計(jì)提存貨資產(chǎn)減值準(zhǔn)備26.49億元,計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.52億元;由于硅料價(jià)格大幅下降,參股硅料企業(yè)確認(rèn)的投資收益1.03億元,同比大幅下降10.82億元。
同日,通威股份(600438)公布的一季度業(yè)績同樣出現(xiàn)虧損,公司一季度總營收同比下滑41.13%至195.7億元;歸母凈利潤同比下滑109.15%至虧損7.87億元。公司同樣指出,公司Q1季度營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤、經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額等指標(biāo)同比下降均為受光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅回落影響,公司主要產(chǎn)品價(jià)格相比上年同期大幅下降所致。
而此前已經(jīng)連續(xù)12年沒虧過的硅片龍頭TCL中環(huán)(002129),已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)虧損。財(cái)報(bào)顯示,公司2023年第四季度虧掉27.72億元。這超過了前三個(gè)季度中的任何一個(gè)季度。今年一季度TCL中環(huán)業(yè)績繼續(xù)8.80億元。也就是說,在過去半年中,TCL中環(huán)已經(jīng)虧掉了36.52億元。
此外,其他公布了一季報(bào)的光伏企業(yè)如晶科能源、天合光能等公司業(yè)績同樣大幅下滑。晶科能源凈利潤同比下滑29.09%至11.76億元,天合光能凈利潤同比下滑70.83%至5.16億元。
項(xiàng)目終止、延期
受未來光伏市場(chǎng)預(yù)期下調(diào)影響,近來光伏上市公司對(duì)上游技術(shù)投產(chǎn)及下游項(xiàng)目投建節(jié)奏進(jìn)行了控制了調(diào)整。
電投能源(002128)4月25日公告,為確保項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益價(jià)值最優(yōu),公司擬終止通遼市通電新能源公司國家電投花吐古拉鎮(zhèn)綜合智慧能源項(xiàng)目戶用光伏項(xiàng)目和山東那仁太新能源有限公司山東100MW戶用光伏項(xiàng)目。
公司認(rèn)為,戶用光伏投資成本升高,繼續(xù)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性下降,土地租賃費(fèi)不斷攀升直接影響項(xiàng)目收益率,繼續(xù)建設(shè)本項(xiàng)目無法滿足公司收益率要求。部分農(nóng)戶對(duì)戶用光伏合作開發(fā)意愿性不強(qiáng)。綜上,受政策變化、市場(chǎng)形勢(shì)以及建設(shè)條件等因素影響,終止該項(xiàng)目實(shí)施有利于規(guī)避公司基建項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。
中來股份(300393)4月24日公告稱,擬在山西省古交市投資140億元,建設(shè)年產(chǎn)20萬噸工業(yè)硅及年產(chǎn)10萬噸高純多晶硅的項(xiàng)目,由于落地化工園區(qū)尚無切實(shí)可行方案,投資協(xié)議未能滿足生效條件,同時(shí)光伏行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化,硅基項(xiàng)目可行性發(fā)生了重大變更?;诖?,繼續(xù)推進(jìn)該項(xiàng)目預(yù)計(jì)無法達(dá)到預(yù)定的投資效果,決定終止該項(xiàng)目。
此外,陽光電源(300274)4月22日發(fā)布公告稱,同意將“年產(chǎn)100GW新能源發(fā)電裝備制造基地項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期由原定的2024年4月30日延期至2025年6月30日。該項(xiàng)目總投資規(guī)模達(dá)24.52億元。
關(guān)于項(xiàng)目延期的原因,陽光電源則表示,公司積極推進(jìn)“年產(chǎn)100GW新能源發(fā)電裝備制造基地項(xiàng)目”,目前投資進(jìn)度已達(dá)63.95%,但受規(guī)劃調(diào)整、環(huán)境、設(shè)備調(diào)試和政府許可進(jìn)度等因素影響,部分建設(shè)尚未完成。為確保項(xiàng)目穩(wěn)步實(shí)施、降低風(fēng)險(xiǎn)并保障資金安全,公司決定將項(xiàng)目原定完成日期延期。
行業(yè)或在6月觸底
經(jīng)過數(shù)輪的調(diào)整之后,現(xiàn)如今A股光伏板塊的整體估值泡沫的確已經(jīng)擠出不少。
有券商分析師表示,光伏龍頭企業(yè)相繼刷新近幾年來股價(jià)新低,表明左側(cè)信號(hào)顯現(xiàn),“股價(jià)的‘底部’或許不遠(yuǎn)了”。
從光伏產(chǎn)業(yè)鏈各端的價(jià)格來看,硅料、硅片、電池、組件等各環(huán)節(jié)價(jià)格目前已經(jīng)低位運(yùn)行。特別是在組件端,低價(jià)仍然是部分組件企業(yè)的競(jìng)標(biāo)策略。
據(jù)報(bào)道,4月23日,中國大唐集團(tuán)有限公司2024-2025年光伏組件集中采購開標(biāo)。其中,標(biāo)段一N型TOPCon組件投標(biāo)價(jià)區(qū)間為0.79元至0.93元/W,標(biāo)段二P型PERC組件投標(biāo)價(jià)區(qū)間為0.74元至0.889元/W。該媒體稱,“這是業(yè)內(nèi)首次有企業(yè)在央國企組件招標(biāo)中報(bào)出PERC組件含稅運(yùn)費(fèi)0.75元/W以下的價(jià)格?!?/p>
不可否認(rèn)的是,組件企業(yè)圍繞價(jià)格的纏斗還需維持一段時(shí)間。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道報(bào)道,業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為6月份或有可能迎來光伏行業(yè)這輪調(diào)整的“底部”。
“今年我們已經(jīng)看到很多PERC產(chǎn)能或出清、或升級(jí),這一趨勢(shì)會(huì)快速到來。”上海交通大學(xué)太陽能研究所所長沈文忠表示,預(yù)計(jì)今年6月份以后,國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)又會(huì)回到比較健康發(fā)展的通道中去。
國金證券預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈絕大部分環(huán)節(jié)Q2盈利能力將開始呈現(xiàn)環(huán)比改善趨勢(shì)(典型如玻璃:預(yù)計(jì)Q2價(jià)格環(huán)升+成本環(huán)降+銷量環(huán)增);此外,預(yù)計(jì)后續(xù)“落后產(chǎn)能關(guān)?!毕嚓P(guān)事件發(fā)生的頻率將顯著提高,從而加深市場(chǎng)對(duì)“出清”進(jìn)程的認(rèn)知,并逐步吸引部分左側(cè)資金入場(chǎng)布局;今年以來宏觀層面的多次積極表態(tài)和密集配套政策也將對(duì)板塊情緒和估值中樞起到有效的支撐作用。
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