利潤空間收窄！儲能負(fù)極材料降本增效將成企業(yè)持續(xù)發(fā)力方向

證券日報網(wǎng) · 2024-04-16 10:20:09

2023年，中國負(fù)極材料企業(yè)因終端需求放緩和行業(yè)供過于求，產(chǎn)品價格下跌，利潤空間縮窄。企業(yè)通過降本增效策略應(yīng)對，如一體化和產(chǎn)業(yè)融合，預(yù)計2024年這些措施將顯現(xiàn)效果。盡管市場仍有增長空間，但供給側(cè)過剩限制了價格持續(xù)上漲，企業(yè)需不斷創(chuàng)新和優(yōu)化工藝以提升競爭力。......

作為鋰離子電池四大關(guān)鍵材料之一，負(fù)極材料在過去一年面臨著國內(nèi)高價庫存消納較慢的挑戰(zhàn)。截至4月14日晚，A股上市負(fù)極材料企業(yè)中，璞泰來已披露2023年年報，另外，杉杉股份、貝特瑞等也披露了2023年業(yè)績預(yù)告或快報。企業(yè)在公告中均提及，受終端需求增速放緩、行業(yè)供求關(guān)系階段性失衡等多因素影響，2023年負(fù)極行業(yè)產(chǎn)品價格顯著下滑，從而導(dǎo)致在業(yè)績端承壓。

隨著2023年國內(nèi)負(fù)極材料產(chǎn)能逐步出清以及上游原材料、石墨化加工價格止跌企穩(wěn)，行業(yè)觀察人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，降本增效將成包括負(fù)極材料在內(nèi)的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)持續(xù)不斷努力的方向，預(yù)計企業(yè)采取的一體化、產(chǎn)業(yè)融合等措施將在2024年逐步顯現(xiàn)成效。

產(chǎn)品量增價跌盈利空間收窄

據(jù)行業(yè)研究機構(gòu)鑫欏資訊統(tǒng)計，2023年全球負(fù)極材料產(chǎn)量176.21萬噸，同比增加20%。與此同時，負(fù)極材料價格2023年持續(xù)下探，全年跌幅超過20%。部分國內(nèi)負(fù)極材料上市企業(yè)產(chǎn)品銷量創(chuàng)新高，盈利能力卻受挫，甚至有企業(yè)在此前接受機構(gòu)調(diào)研時也透露，大部分企業(yè)的利潤空間已經(jīng)壓縮至成本線附近。

4月13日，負(fù)極材料龍頭璞泰來披露的年報顯示，公司2023年實現(xiàn)營業(yè)收入153.40億元，同比微降，歸屬于上市公司股東的凈利潤19.12億元。公司表示，其各業(yè)務(wù)版塊銷量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢，但受整個行業(yè)激烈競爭和去庫存的影響，盈利能力有所下滑。負(fù)極產(chǎn)品毛利率收窄，面臨階段性的經(jīng)營壓力。

另一家頭部負(fù)極材料企業(yè)在披露業(yè)績預(yù)告時也表示，從市場份額和產(chǎn)銷量來看，2023年公司負(fù)極材料出貨量都創(chuàng)下新高，其中負(fù)極材料業(yè)務(wù)出貨量超過行業(yè)出貨量增速。但從業(yè)績來看，疊加其他業(yè)務(wù)影響，該企業(yè)預(yù)計2023年實現(xiàn)凈利潤下滑過半。

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部負(fù)極材料分析師?？孪颉蹲C券日報》記者表示，從近五年的負(fù)極原料及材料價格趨勢分析情況來看，負(fù)極材料40%的價格調(diào)整與原料價格相關(guān)，例如2021年10月份石墨化加工供應(yīng)緊張，價格上漲，負(fù)極材料價格跟進(jìn)。而2023年年底至2024年3月，負(fù)極材料價格始終徘徊在成本紅線附近。

國內(nèi)負(fù)極材料盈利空間收窄甚至影響著部分企業(yè)投入產(chǎn)能進(jìn)度。璞泰來在年報中介紹，2023年，公司仍在推進(jìn)四川年產(chǎn)28萬噸高性能鋰離子電池負(fù)極材料一體化項目建設(shè)，其中一期10萬噸產(chǎn)能受配套電路建設(shè)、自身庫存消納及新型生產(chǎn)工藝設(shè)備論證等影響，進(jìn)度有所延緩，預(yù)計于2024年逐步建成投產(chǎn)；二期10萬噸產(chǎn)能將穩(wěn)步推進(jìn)，計劃于2024年下半年完成施工建設(shè)；三期年產(chǎn)8萬噸產(chǎn)能預(yù)計于2025年逐步建成投產(chǎn)。

探索長期降本增效路徑

從行業(yè)整體增長空間來看，根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）統(tǒng)計，盡管產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩、行業(yè)進(jìn)入洗牌期，但負(fù)極材料市場仍具增長空間，預(yù)計2030年我國負(fù)極材料出貨量有望達(dá)到580萬噸。為進(jìn)一步挖掘潛在市場，現(xiàn)階段，國內(nèi)負(fù)極材料企業(yè)不斷在探索長期發(fā)展路徑。

近期，國內(nèi)頭部新能源車企開始給負(fù)極廠商的超低價訂單漲價，以及部分負(fù)極材料廠商拒絕低價訂單以保證盈利，引發(fā)市場關(guān)注。

鑫欏資訊分析師程玲在接受《證券日報》記者采訪時表示，從2023年四季度開始到今年2月份，整個行業(yè)一直處于去庫存階段。近期部分負(fù)極材料定價訂單價格有所修復(fù)，但這種修復(fù)并不是供需變化引起的價格波動，而是短期需求刺激以及廠商補庫帶動，3月份廠商產(chǎn)量環(huán)比增長接近50%。并且這種產(chǎn)量的大幅提升基本上集中在頭部負(fù)極材料廠商，中小型廠商其實并不明顯。但在程玲看來，目前負(fù)極材料價格持續(xù)上漲的動力仍然不足的，主要原因還是在于供給側(cè)過剩。

常柯認(rèn)為，“內(nèi)卷”之下，降本增效是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)不斷努力的方向。未來，負(fù)極材料企業(yè)將繼續(xù)圍繞“低成本、高性能、連續(xù)化、一體化、產(chǎn)業(yè)融合、新工藝”，不斷提升企業(yè)競爭力。

目前，璞泰來已通過技術(shù)創(chuàng)新、工藝優(yōu)化、產(chǎn)品系列化等多種方式進(jìn)行降本增效。公司在建的四川紫宸工廠定位于下一代先進(jìn)產(chǎn)能和標(biāo)桿工廠，將更加契合高性價比負(fù)極材料的生產(chǎn)適配。

“2023年末公司負(fù)極高價庫存整體消納完畢，負(fù)極材料生產(chǎn)降本增效措施在2024年將逐步顯現(xiàn)成效，2024年第一季度公司盈利環(huán)比2023年第四季度已明顯改善，負(fù)極產(chǎn)品盈利有望不斷得到修復(fù)?！惫咀钚屡兜?024年一季度報告中稱。

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