產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，鋰電池價(jià)格戰(zhàn)難避免！

截至11月7日，電池級碳酸鋰國內(nèi)混合均價(jià)為16.68萬元/噸，較月初下降了1.77%。目前的低產(chǎn)能利用率疊加眾多企業(yè)的大量投資，未來會形成更多的供應(yīng)，價(jià)格競爭或難避免。

新能源汽車的快速發(fā)展帶動了動力電池的持續(xù)增長，當(dāng)電池供應(yīng)速度持續(xù)超過需求時(shí)，價(jià)格競爭或難避免。

截至11月7日，電池級碳酸鋰國內(nèi)混合均價(jià)為16.68萬元/噸，較月初下降了1.77%。2022年年底，電池級碳酸鋰的價(jià)格一度高達(dá)60萬元/噸，目前已經(jīng)跌破17萬元/噸，跌幅超過70%。

由于碳酸鋰價(jià)格的大幅下降，電池生產(chǎn)企業(yè)利潤大增。

供應(yīng)增長快于需求

近年來，為了降低石油消費(fèi)比重，減少環(huán)境污染及碳排放，全球各主要經(jīng)濟(jì)體均設(shè)立了電動化目標(biāo)，推動新能源汽車的發(fā)展。2020年10月20日，中國明確在2025年中國新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20%左右，2035年純電動汽車成為新銷售車輛的主流，公共領(lǐng)域用車全面電動化；美國亦在2020年《清潔能源革命和環(huán)境計(jì)劃》和2021年《新基建計(jì)劃》中充分鼓勵新能源汽車的發(fā)展，并確立了2030年新能源汽車滲透率50%的目標(biāo)。

在上述宏觀背景下，全球新能源汽車銷量不斷增長。2016-2021年，全球新能源汽車銷量由79萬輛增長至675萬輛，年復(fù)合增長率達(dá)到53.58%，全球市場滲透率也由0.9%增長至8.3%。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年中國新能源車銷量為688.7萬輛，同比增長93.4%，新能源車滲透率已達(dá)25.6%；根據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年歐洲30國實(shí)現(xiàn)新能源乘用車注冊量258.9萬輛，同比增長14.6%，新能源車滲透率為22.9%；根據(jù)美國汽車創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2022年美國新能源輕型車實(shí)現(xiàn)銷量91.3萬輛，同比增長41.1%，新能源車滲透率為6.7%。

新能源車高速增長帶動動力電池市場快速增長，根據(jù)SNEResearch統(tǒng)計(jì)，2022年全球新能源車動力電池使用量達(dá)517.9GWh，同比增長71.8%；2022年全球動力電池和儲能電池的總出貨量達(dá)812GWh。

從國內(nèi)來看，中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國動力（600482）電池產(chǎn)量為219.7GWh，同比增長163.4%；銷量為186GWh，同比增長182.3%；裝車量為154.5GWh，同比增長142.8%。2022年，中國動力電池產(chǎn)量545.9GWh，同比增長148.5%。

裝車量方面，2022年，中國動力電池裝車量294.6GWh，同比增長90.7%。

據(jù)EVTank報(bào)告，2022年中國動力電池裝車量為294.6GWh，出貨量卻高達(dá)465.5GWh，遠(yuǎn)高于裝車量，致使2022年動力電池庫存達(dá)到了164.8GWh的歷史峰值，去庫存壓力倍增。

不僅如此，動力電池的快速增長也帶動了儲能電池的快速發(fā)展。2021年7月，發(fā)改委、能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確到2025年新型儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)30GWh以上，市場空間廣闊。

根據(jù)《中國鋰離子電池行業(yè)發(fā)展白皮書(2023年)》數(shù)據(jù)，2022年全球儲能鋰電池出貨量159.3GWh，同比增長140.3%。

根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)已經(jīng)多次上調(diào)的數(shù)據(jù)預(yù)測看，未來三年，儲能領(lǐng)域的復(fù)合增速將超過70%，到2025年全球儲能電池出貨量將逼近700GWh，到2030年將超過2TWh。

從國內(nèi)來看，根據(jù)GGII統(tǒng)計(jì)，2021年國內(nèi)儲能電池出貨量48GWh，同比增長2.6倍；其中電力儲能電池出貨量29GWh，同比2020年的6.6GWh增長4.39倍。背后增長的原因得益于2021年海外儲能電站裝機(jī)規(guī)模暴漲以及國內(nèi)風(fēng)光強(qiáng)配儲能的管理政策。根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)，2022年中國儲能鋰電池市場出貨量同比增長超170%，出貨量達(dá)130GWh。根據(jù)工信部《2022年全國鋰離子電池行業(yè)運(yùn)行情況》數(shù)據(jù)，2022年中國儲能鋰電產(chǎn)量突破100GWh，儲能鋰電累計(jì)裝機(jī)增速超過130%。展望未來，在2022年《“十四五”新型儲能發(fā)展實(shí)施方案》等政策推動下，中國儲能市場將從最初商業(yè)化階段進(jìn)入大規(guī)模發(fā)展階段。

鋰電池生產(chǎn)技術(shù)快速進(jìn)步使得鋰電池產(chǎn)品成本下降，將提升儲能鋰電池產(chǎn)品相比其他儲能技術(shù)的競爭力，鋰電池在儲能領(lǐng)域的市場滲透率逐漸提升，也將進(jìn)一步推動應(yīng)用市場規(guī)模相應(yīng)增長。

儲能電池方面，在各國政策支持下，隨著清潔能源裝機(jī)比例的提升、電力系統(tǒng)靈活性要求提高、儲能技術(shù)進(jìn)步及規(guī)模擴(kuò)大推動系統(tǒng)成本下降，儲能電池市場需求迎來快速增長。據(jù)SNEResearch統(tǒng)計(jì)，2022年全球儲能電池出貨量122.2GWh，同比增長175.2%。

雖然新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，但從動力電池產(chǎn)量和裝機(jī)量以及儲能電池的增長來看，供應(yīng)遠(yuǎn)超過需求，這勢必會讓競爭更加激烈。

成本端下降顯著

2022年，中國動力電池裝車量294.6GWh，同比增長90.7%，磷酸鐵鋰電池裝車量占比最高。

2022年年底，電池級碳酸鋰的價(jià)格高達(dá)每噸60萬元，而目前已經(jīng)跌破17萬，跌幅超過70%。進(jìn)入11月，碳酸鋰延續(xù)降價(jià)態(tài)勢，現(xiàn)貨市場11月7日電池級碳酸鋰國內(nèi)混合均價(jià)為16.68萬元/噸，較月初下降了1.77%。

鋰價(jià)的大幅下跌也讓鋰礦公司業(yè)績下降明顯。天齊鋰業(yè)（002466）2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營收333.99億元，同比增長35.52%；凈利潤80.99億元，同比減少49.33%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營收85.76億元，同比降低17.14%；凈利潤16.46億元，同比降低70.89%。

贛鋒鋰業(yè)（002460）前三季度營業(yè)收入為256.82億元，同比下降6.99%；凈利潤為60.1億元，同比降幅達(dá)59.38%。其中，贛鋒鋰業(yè)第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入75.37億元，同比下降42.77%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤1.60億元，同比下降達(dá)到97.88%。

另一方面，鋰礦價(jià)格的大幅下跌釋放了電池企業(yè)的利潤空間。寧德時(shí)代（300750）2023年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2946.77億元，同比增長40.10%；歸母凈利潤311.45億元，同比增長77.05%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1054.31億元，同比增長8.28%；歸母凈利潤104.28億元，同比增長10.66%。另一公司億緯鋰能（300014）2023年前三季度營收約355.29億元，同比增加46.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約34.24億元，同比增加28.47%。

價(jià)格戰(zhàn)隱憂

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%。

在新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的帶動下，動力電池產(chǎn)業(yè)也實(shí)現(xiàn)高速增長，據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，當(dāng)年中國動力電池產(chǎn)量545.9GWh，同比增長148.5%；銷量465.5GWh，同比增長150.3%，其中出口量為68.1GWh；裝車量294.6GWh，同比增長90.7%。

進(jìn)入2023年后，中國新能源汽車仍保持著高增長態(tài)勢。根據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年1-7月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成459.1萬輛和452.6萬輛，同比增長40%和41.7%，市場占有率達(dá)到29%。其中7月份新能源汽車延續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢，產(chǎn)銷分別完成80.5萬輛和78萬輛，同比分別增長30.6%和31.6%，市場占有率達(dá)32.7%。

同期，中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-7月中國動力電池累計(jì)產(chǎn)量354.6GWh，同比增長35.4%；累計(jì)裝車量184.4GWh，同比增長37.3%。其中7月份，中國動力電池產(chǎn)量共計(jì)61.0GWh，同比增長28.9%；裝車量達(dá)32.2GWh，同比增長33.3%。

從2023年前7月的行業(yè)數(shù)據(jù)來看，供需增長相對同步。但是，2023年上半年寧德時(shí)代產(chǎn)能利用率僅為60.5%，創(chuàng)下歷史最低水平，2021年達(dá)到了95%。另一巨頭比亞迪（002594）2022年動力電池產(chǎn)能計(jì)劃為110GWh,實(shí)際產(chǎn)量為89.84GWh，產(chǎn)能利用率為81.67%。

億緯鋰能的主要業(yè)務(wù)包括消費(fèi)電池、動力電池以及儲能電池三大板塊。2023年上半年，動力電池為億緯鋰能貢獻(xiàn)了121.19億元的營收，同比增長71.92%。億緯鋰能上半年的鋰電池產(chǎn)能利用率為78.47%，2022年同期為93.06%。

較低的產(chǎn)能利用率或許是因?yàn)樾陆óa(chǎn)能的投產(chǎn)，也或許是在有意控制產(chǎn)量，但無論怎樣，從目前產(chǎn)能利用率的角度而言，已經(jīng)出現(xiàn)明顯的供過于求。

從動態(tài)需求的角度來看，隨著全球各國新能源汽車支持政策的持續(xù)推動，全球新能源汽車市場高速增長。中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)研及發(fā)展趨勢前瞻報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，全球新能源汽車銷量由2017年的126萬輛增長至2022年的1010萬輛，復(fù)合年均增長率達(dá)51.6%，預(yù)測2024年增至1840萬輛。

而有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2025年中國動力電池出貨量將突破1300GWh，2022-2025年年均復(fù)合增長率為39.4%。

從投資來看，各大企業(yè)還在不斷擴(kuò)張中。9月11日，中國化學(xué)（601117）與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應(yīng)用分會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能等70家以上企業(yè)動力及儲能電池項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能規(guī)劃超1600GWh，總投資金額超7000億元。

目前的低產(chǎn)能利用率疊加眾多企業(yè)的大量投資，未來會形成更多的供應(yīng)，價(jià)格競爭或難避免。

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