投資人搶硅

投資界 · 2023-06-30 10:13:36

新的周期正在來臨......

新的周期正在來臨。

硅(Si),一個古老又神秘的字眼,正在創(chuàng)投圈躥紅。

硅廣泛存在于巖石、砂礫中,構成地殼總質量僅次于氧。因其單方向導電特性、熱敏特性、光電特性等優(yōu)良性能,是當下全球應用最廣泛的基礎材料之一。

其中,多晶硅作為以工業(yè)硅為原料提純后達到一定純度的硅材料,起到了優(yōu)秀的中間品作用。多晶硅根據(jù)純度的不同可分為冶金級、太陽能級以及電子級。

光伏行業(yè),硅料是光伏發(fā)電系統(tǒng)的核心原材料,太陽能級多晶硅也被稱為光伏產(chǎn)業(yè)鏈中的“黑金”。而在半導體行業(yè),以單晶硅為基礎的第一代半導體材料仍占據(jù)集成電路領域的重要地位,成為整個信息技術的強大支柱。

光伏產(chǎn)業(yè)“黑金”

光伏行業(yè)是多晶硅使用量最大的領域。太陽能級多晶硅對雜質有嚴格的要求,通常要求多晶硅的純度需達到99.9999%以上,高純多晶硅的制備處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的最上游。

我國多晶硅產(chǎn)業(yè)較海外起步較晚,2007年才開始規(guī)?;a(chǎn)。2018-2019年期間由于多晶硅價格持續(xù)走低,海外高成本產(chǎn)能逐步退出,國內企業(yè)成本優(yōu)勢愈發(fā)明顯。據(jù)悉,2022年產(chǎn)能超5萬噸的硅料企業(yè)有7家,分別是通威股份、協(xié)鑫科技、大全能源、新特能源、東方希望、亞洲硅業(yè)、麗豪半導體。龍頭企業(yè)壟斷了大部分的產(chǎn)能。

我們先看這家來自青海西寧的獨角獸。去年9月,麗豪半導體宣布完成22億元的B輪融資,投資方陣容豪華:三峽集團旗下長江證券創(chuàng)新投資、海松資本、雲(yún)暉資本、中國-比利時直接股權投資基金、中美綠色基金、浙民投等參與投資,IDG資本、正泰、金雨茂物等老股東追加投資。

麗豪半導體是青海省重點招商引資的項目。2021年4月,麗豪半導體正式成立并落戶西寧,成立僅兩年就躋身行業(yè)獨角獸陣營,一舉成為西寧打造高純晶硅及光伏產(chǎn)業(yè)的標桿企業(yè)。今年3月,四川麗豪半導體一期項目落地宜賓,項目總投資約110億元,將建設年產(chǎn)10萬噸光伏級高純多晶硅+2000噸電子級多晶硅生產(chǎn)線。

而作為硅料的下一環(huán),硅片行業(yè)火爆也是肉眼可見。

就在本月,估值200億的硅片獨角獸——高景太陽能IPO申請已被深交所受理??偛课挥谥楹?,高景太陽能掌舵人是一位吉林大學校友徐志群。自參加工作起,他一直浸潤在半導體和光伏材料領域,曾擔任光伏龍頭公司晶科能源的首席運營官。

高景太陽能坐擁豪華VC/PE軍團,在去年先后完成了超40億元的兩輪融資——先是4月,宣布完成16億元A輪融資,老股東IDG資本、珠海華發(fā)集團持續(xù)加碼,國壽科創(chuàng)基金、建信股權、粵財基金、深投控資本、美的資本等參與其中。隨后9月,再次宣布完成超25億元B輪融資,中金資本、中信金石、海通開元、廣東粵科等機構參與投資。

目前,高景太陽能下設珠海金灣50GW大尺寸單晶硅片項目、青海西寧50GW單晶拉棒項目、四川宜賓50GW拉棒及切片項目三大生產(chǎn)基地。

云南一只硅片獨角獸誕生。今年1月,宇澤半導體宣布完成了超過12億元B輪融資,投后估值近百億元。此輪融資由國家綠色發(fā)展基金股份有限公司領投,金石投資、國投創(chuàng)合等機構跟投。

宇澤半導體專注于N型太陽能單晶硅棒和硅片,在楚雄、廣南、宜春、東川設有四大制造基地,共計規(guī)劃100 GW產(chǎn)能。

原料工業(yè)硅和電力是光伏硅料的成本核心。從產(chǎn)能分布地域來看,多晶硅企業(yè)主要分布于中國西北地區(qū),因其不僅具有豐富的工業(yè)硅資源,且新疆、內蒙古等地區(qū)電價成本較低。新疆多晶硅產(chǎn)能始終位于中國之首,主要生產(chǎn)企業(yè)有新特能源、大全能源、協(xié)鑫科技、合盛硅業(yè)、東方希望等。其次是內蒙古地區(qū),吸引了通威股份、新特能源、協(xié)鑫科技前往建廠落地。

“雙碳”目標提出后,國內光伏產(chǎn)業(yè)一路高歌,這里悄然擠滿了投資人。

集成電路的“原材料”

電子級多晶硅對于產(chǎn)品純度要求更高,目前90%以上的半導體產(chǎn)品使用硅基材料制造,電子級多晶硅重要性不言而喻。

長期以來,世界范圍內能能夠生產(chǎn)電子級多晶硅產(chǎn)品的只是極少數(shù)企業(yè),電子級多晶硅長期被海外企業(yè)壟斷。

但情況正在漸漸發(fā)生變化。

就在本月,江蘇徐州一家半導體獨角獸——鑫華半導體宣布完成10億元B輪融資,投資方出現(xiàn)中建材新材料基金、中車轉型基金、建信投資、浦東科創(chuàng)、成都科創(chuàng)投、元禾厚望、御海資本、泓生資本等機構。

鑫華半導體由光伏龍頭企業(yè)協(xié)鑫集團與國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金共同投資成立。歷經(jīng)6年多時間,建成了首條世界水平的5000噸/年電子級多晶硅生產(chǎn)線,這也是電子級多晶硅大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化在國內的首次亮相。目前,鑫華半導體生產(chǎn)的電子級多晶硅產(chǎn)品的高純特性已達到了目前工業(yè)提純能實現(xiàn)的最高水平,實現(xiàn)6英寸到12英寸硅晶圓的全覆蓋。

成立至今,公司已完成4輪融資,背后集結了三行資本、同創(chuàng)偉業(yè)、創(chuàng)東方投資、建銀國際、金浦投資、浦東新產(chǎn)投、中建投資本、武岳峰科創(chuàng)、中建材新材料基金,中車資本、浦東科創(chuàng)、成都科創(chuàng)投集團、元禾厚望等等。

而背后的協(xié)鑫集團,更是國內多晶硅材料研發(fā)、生產(chǎn)的龍頭企業(yè),旗下?lián)碛袇f(xié)鑫科技、協(xié)鑫集成、協(xié)鑫新能源、協(xié)鑫能科等多家A股、H股上市公司。

作為硅料下一環(huán),我國半導體硅片行業(yè)發(fā)展較晚,規(guī)?;慨a(chǎn)時間落后海外十年以上。在半導體硅片行業(yè),大尺寸化是集成電路廠商降低生產(chǎn)成本、提升芯片性能的主要手段。8英寸半導體硅片海外量產(chǎn)時間為1984年,而立昂微量產(chǎn)時間為2009年;12英寸半導體硅片海外量產(chǎn)時間為2001 年,我國上海新昇量產(chǎn)時間為2018年。

今年4月,來自西安的硅片獨角獸要IPO了——奕斯偉材料簽署上市輔導協(xié)議,正式啟動A股IPO進程。而數(shù)月前,奕斯偉材料剛完成近40億元人民幣C輪融資,一舉創(chuàng)下中國半導體硅片行業(yè)最大單筆私募股權融資紀錄。成立至今,奕斯偉材料融資總額超100億元。

據(jù)悉,奕斯偉集團核心業(yè)務涵蓋芯片與方案、硅材料、生態(tài)鏈投資孵化三大領域。其中,硅材料業(yè)務主要包括半導體級12英寸硅單晶拋光片和外延片。

背后的掌門人是被譽為“中國半導體顯示產(chǎn)業(yè)之父”的王東升。1993年,王東升創(chuàng)立京東方,歷經(jīng)二十余年成長為全球顯示領域巨頭。2019年,從京東方功成身退的王東升,二次創(chuàng)業(yè)加入奕斯偉。

據(jù)悉,奕斯偉材料一期項目已于 2020年7月投產(chǎn),目前月產(chǎn)能達 30 萬片,產(chǎn)能規(guī)模國內第一。同時,二期項目已啟動建設,滿產(chǎn)后總產(chǎn)能將達100萬片/月,出貨量有望躋身世界前六。

硅片在半導體材料中市場占比達到37%,為第一大半導體材料。但是,全球半導體硅片前五大制造廠商(CR5)市場占有率高達87%,只留下13%的市場份額可供爭搶。而12英寸硅片國內技術水平仍較低,目前國內具備12英寸半導體硅片生產(chǎn)能力的廠商包括立昂微、滬硅產(chǎn)業(yè)、中環(huán)股份、有研半導體、上海新昇、奕斯偉材料等。

各地發(fā)力

產(chǎn)業(yè)基金大爆發(fā)

兩個風口上的行業(yè),更少不了政策的支持。

今年1月,工業(yè)和信息化部等六部門發(fā)布《關于推動能源電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見》,為統(tǒng)籌推動現(xiàn)代信息和能源技術、光伏和儲能等深度融合,《指導意見》提出三大專項行動,分別側重發(fā)揮太陽能光伏作為新能源生產(chǎn)主力軍、新型儲能產(chǎn)品作為新能源系統(tǒng)壓艙石、關鍵信息技術作為新能源前進發(fā)動機的作用。

3月,自然資源部發(fā)布公告,《光伏發(fā)電站工程項目用地控制指標》實施。自然資源部制定發(fā)布該行業(yè)標準,旨在規(guī)范光伏發(fā)電站工程項目建設用地。

5月,甘肅省人民政府發(fā)布《關于甘肅省碳達峰實施方案的通知》?!锻ㄖ分赋觯?030年,力爭全省新能源裝機容量突破1.3億千瓦。大力發(fā)展新能源。全面推進風電、太陽能發(fā)電大規(guī)模開發(fā)和高質量發(fā)展。持續(xù)推進酒泉千萬千瓦級風電基地向特大型風光電基地邁進,打造金(昌)張(掖)武(威)千萬千瓦級風光電基地。

《上海市2022年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃執(zhí)行情況與2023年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展計劃草案的報告》提出,深化提升三大先導產(chǎn)業(yè)“上海方案”,促進集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展,深入推進制造、設計、裝備、材料、零部件等技術攻關,高標準推進電子化學品專區(qū)建設。

江蘇正在積極落實集成電路企業(yè)相關稅收優(yōu)惠政策。今年1月,江蘇正式印發(fā)《關于進一步促進集成電路產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展的若干政策》,鼓勵研發(fā)創(chuàng)新、對符合條件的集成電路企業(yè)最高給予4000萬元資金支持。

湖北要求優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)引領集成電路發(fā)展。湖北以光電子信息優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)為突破口,創(chuàng)新引領實現(xiàn)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展。1月,《湖北省突破性發(fā)展光電子信息產(chǎn)業(yè)三年行動方案(2022―2024年)》發(fā)布,其中提出將推進集成電路等領域重點突破,帶動軟件和信息技術服務業(yè)、新一代信息通信等相關領域發(fā)展。

去年6月,深圳發(fā)布《深圳市培育發(fā)展半導體與集成電路產(chǎn)業(yè)集群行動計劃(2022-2025年)》,指出到2025年,建成具有影響力的半導體與集成電路產(chǎn)業(yè)集群,產(chǎn)業(yè)規(guī)模大幅增長,制造、封測等關鍵環(huán)節(jié)達到國內領先水平。

產(chǎn)業(yè)基金也在趕來。

西安設立100億工業(yè)倍增引導基金,支柱產(chǎn)業(yè)設立專項基金,主要結合光子、半導體及集成電路航空、生物醫(yī)藥、太陽能光伏等19條重點產(chǎn)業(yè)鏈鏈主企業(yè)的上下游重點項目投資需求,通過股權直投、產(chǎn)業(yè)并購以及與鏈主企業(yè)、社會資本合作設立各產(chǎn)業(yè)鏈主題基金等多種方式開展投資。

今年1月,河南省信創(chuàng)半導體產(chǎn)業(yè)投資基金落地鄭州市鄭東新區(qū),規(guī)模100億元,由河南中豫產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司與河南省中豫新興產(chǎn)業(yè)投資引導基金合伙企業(yè)(有限合伙)共同發(fā)起設立,委托河南豫資樸創(chuàng)股權投資基金管理有限公司擔任基金管理人。

同月,四川省綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金完成工商注冊并取得營業(yè)執(zhí)照,基金總規(guī)模50億元,其中財政出資10億元,采取“政府引導+市場運作”模式,主要投向四川省綠色低碳產(chǎn)業(yè),重點支持清潔能源、動力電池、晶硅光伏、釩鈦、存儲及環(huán)??萍?、綠色材料、環(huán)境修復、資源再利用等產(chǎn)業(yè)。

同時,協(xié)鑫能源與杭州市西湖區(qū)政府、中金私募股權投資管理有限公司、杭州市國有資本投資運營有限公司在浙江省杭州市簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,四方將聯(lián)手設立總規(guī)模達25億元的長三角地區(qū)智慧能源碳中和產(chǎn)業(yè)股權投資基金。主要投向清潔能源、新能源汽車、充換電技術、電池包技術、數(shù)字碳資產(chǎn)、光伏等產(chǎn)業(yè)鏈上下游。

2月,2023蘇州市集成電路產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新集群建設推進會上,蘇州工業(yè)園區(qū)集成電路產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展有限公司、產(chǎn)業(yè)園、產(chǎn)業(yè)基金揭牌成立,總規(guī)模50億的基金用于支持企業(yè)招引和快速成長。

3月,青島集成電路與數(shù)字基建產(chǎn)業(yè)基金項目的成功簽約?;鹩珊0l(fā)集團聯(lián)合CMC資本共同組建,基金總規(guī)模為30億元,基金定位為青島市集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展聯(lián)動基金,將引進、培育一批優(yōu)質集成電路產(chǎn)業(yè)企業(yè),實現(xiàn)與海爾、京東方等青島先進制造業(yè)企業(yè)互補聯(lián)動,打通區(qū)域集成電路全產(chǎn)業(yè)鏈條,為打造千億級“芯屏”產(chǎn)業(yè)鏈積蓄強勁動能。

4月,在第25屆集成電路制造年會上,粵財控股董事長金圣宏表示,廣東半導體及集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期在籌劃中,規(guī)模300億元,基金期限長達17年。母基金可直接投資公司,子基金包括汽車芯片,半導體材料設備,化合物半導體等主題,并且二期基金在投資退出后可向被投企業(yè)讓利60%,支持企業(yè)做大做強。

……

火爆程度不言而喻。

不過,背后的隱憂也在進一步浮現(xiàn)——供需錯配,產(chǎn)能過剩。過去半年,光伏硅料價格持續(xù)走低逼近成本線,內卷之下,行業(yè)正在出清,新的周期正在來臨。

閱讀余下全文

值得一看

上拉加載更多