超募14億元！股民：這家光伏公司怕不是來“圈錢”的

數(shù)字新能源DataBM.com · 2023-12-22 18:12:53

營收市場高度依賴歐洲。......

12月22日，光伏逆變器企業(yè)艾羅能源開啟申購，此次發(fā)行前總股本為1.2億股，擬公開發(fā)行股票4千萬股，占發(fā)行后總股本的25%。其中，網(wǎng)上發(fā)行960萬股，申購價格為55.66元，市盈率為7.95倍。

綜上計算，此次艾羅能源實際募資為22.26億元。

但艾羅能源此前招股書顯示，公司擬募資8.09億元，其中2.81億元用于儲能電池及逆變器擴產(chǎn)項目，1.51億元用于光儲智慧能源研發(fā)中心建設(shè)項目，0.76億元用于海外營銷和服務(wù)體系項目，3億元用于補充流動資金項目。

與其招股書上最初計劃募資金額相比，艾羅能源此次實際超募14多億元。

艾羅能源如此高達的發(fā)行價，可市盈率卻不到8倍，還不及行業(yè)市盈率的一半。面對此種情況，股民表示：這怕不是來圈錢的吧？

資料顯示，浙江艾羅網(wǎng)絡(luò)能源技術(shù)股份有限公司（簡稱“艾羅能源”）成立于2012年3月，公司總部位于浙江杭州。實控人為李新富和李國妹夫婦。

艾羅能源是國際知名的光伏儲能系統(tǒng)及產(chǎn)品提供商，主要面向海外客戶提供光伏儲能逆變器、儲能電池以及并網(wǎng)逆變器，應用于分布式光伏儲能及并網(wǎng)領(lǐng)域。

據(jù)其招股書顯示，公司2020年至2022年分別實現(xiàn)營收3.89億元、8.33億元、46.12億元；凈利潤3306.43萬元、6293.59萬元、11.33億元。報告期內(nèi)，艾羅能源無論是在營收還是凈利潤方面，都實現(xiàn)了超10倍的增長。

而2023年單一季度就實現(xiàn)19.72億元的營收和4.98億元的凈利潤，同比漲幅分別達到了295.03%和565.01%。

對于業(yè)績的暴增，艾羅能源在其招股書解釋為，一方面是全球能源近些年來向光伏等清潔能源轉(zhuǎn)型進程加快，以及歐洲居民用電價格上漲，戶用儲能產(chǎn)品市場需求快速增長；另一方面，艾羅能源進入戶用儲能業(yè)務(wù)領(lǐng)域較早，核心產(chǎn)品包括儲能逆變器和儲能電池，能夠為用戶提供完整的儲能系統(tǒng)。

報告期內(nèi)，其戶用儲能業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入比重持續(xù)提升，分別為 42.83%、68.13%和 81.89%。

伴隨暴增業(yè)績的是小幅波動的毛利率。資料顯示，艾羅能源2020年至2022得毛利率分別為 41.50%、36.35%和38.99%。

雖其毛利率看上去不如營收和凈利潤的成績漂亮，卻也處在同行業(yè)中高位水平。

從以上的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，艾羅能源的賺錢能力可謂潛力十足。

但從艾羅能源的財務(wù)數(shù)據(jù)中也不難看出，其收入高度依賴歐洲市場，2022年歐洲市場收入占公司總收入的94%以上。而北美洲、大洋洲等歐洲以外其它市場收入金額及占比呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢。

歐洲市場雖讓艾羅能源賺的盆滿缽滿，但其中也潛藏著巨大的市場風險。

12月初，歐盟委員會發(fā)表聲明表示，對《凈零工業(yè)法案》草案提成一致立場。今年3月，歐盟發(fā)布加速工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的《凈零工業(yè)法案》提案，提出到2030年，歐盟計劃每年至少10%的關(guān)鍵原材料供應、40%的關(guān)鍵原材料加工、15%的關(guān)鍵原材料回收來自歐盟本土。

此外提案設(shè)定，來自單一第三方國家的戰(zhàn)略原材料年消費量不應超過65%，高于65%的國家的相關(guān)產(chǎn)品將在投標評定中被降級，且該產(chǎn)品的采購商將更難獲得政府補貼。

而此前，2022年11月，意大利于發(fā)布新政策，計劃于2023年下調(diào)現(xiàn)行針對戶用光伏儲能總投資110%的補貼，下調(diào)后光伏儲能補貼額度降至90%，2024年至2025年進一步退坡至70%、65%，補貼幅度大幅退坡。

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