深圳燃氣擬分拆斯威克上市，加速光伏封裝膠膜業(yè)務(wù)發(fā)展

證券時報 · 2023-08-14 09:18:22

斯威克計劃融資17億元，投資于年產(chǎn)3億平方米太陽能光伏封裝膠膜項目以及補充流動資金......

深圳燃氣8月11日晚間發(fā)布預(yù)案，宣布擬將控股子公司斯威克分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。市場對此已有預(yù)期，深圳燃氣在今年4月曾透露已對本次分拆上市開展前期籌備工作。據(jù)了解，深圳燃氣期望斯威克通過獨立上市，擴大資金實力、拓寬融資渠道，加速光伏封裝膠膜業(yè)務(wù)的發(fā)展，進一步增強市場競爭力。

深圳燃氣主營業(yè)務(wù)以城市燃氣經(jīng)營為主體，斯威克主要從事各類光伏封裝膠膜研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏領(lǐng)域。深圳燃氣介紹，深圳燃氣與斯威克的主營業(yè)務(wù)不同，主要產(chǎn)品及應(yīng)用領(lǐng)域均具有較強獨立性，不會對公司其他業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)經(jīng)營造成實質(zhì)性影響。

斯威克是深圳燃氣在2021年所收購的資產(chǎn)之一，當年為了布局戰(zhàn)略性新興業(yè)務(wù)，除斯威克外，深圳燃氣還收購了另外4家光伏發(fā)電公司。當年，深圳燃氣通過合資公司作價18億元收購斯威克50%股份，從而進入光伏封裝膠膜行業(yè)。目前，深圳燃氣間接控制斯威克約50.88%的股份，為斯威克的間接控股股東。斯威克現(xiàn)有股東還包括東方日升等，后者對斯威克的持股比例約14.09%。

在光伏行業(yè)中，斯威克具有顯著的行業(yè)地位。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年至2022年，斯威克光伏封裝膠膜產(chǎn)品的市場占有率位列全球第二。光伏封裝膠膜系光伏電池組件封裝層壓環(huán)節(jié)的重要輔料，資本市場所熟悉的EVA膠膜、POE膠膜等產(chǎn)品均為斯威克的主要產(chǎn)品。

光伏封裝膠膜業(yè)務(wù)屬于資金密集型行業(yè)，在生產(chǎn)運營、產(chǎn)能投建、技術(shù)研發(fā)等方面均具有較高資金需求。斯威克目前的競爭對手主要為福斯特、海優(yōu)新材等上市公司。深圳燃氣分析稱，對光伏封裝膠膜生產(chǎn)企業(yè)而言，各個環(huán)節(jié)對資金實力、現(xiàn)金流管理能力均提出較高的要求，斯威克需通過獨立上市募集資金進一步擴充產(chǎn)能并增強自身研發(fā)創(chuàng)新能力。

通過本次分拆上市，斯威克計劃融資17億元，投資于年產(chǎn)3億平方米太陽能光伏封裝膠膜項目以及補充流動資金。其中，核心募投項目“年產(chǎn)3億平方米太陽能光伏封裝膠膜項目”，所需投資總額為11.2億元，實施主體為鹽城斯威克，該項目此前已出現(xiàn)在深圳燃氣的對外公告中。

今年2月，深圳燃氣宣布擬投資13.64億元，支持斯威克分兩期投資新建年產(chǎn)4.2億平方米光伏封裝膠膜項目。其中，一期計劃年產(chǎn)能約1.2億平方米，深圳燃氣規(guī)劃一期項目于今年年初開工，在今年第二季度完成16條生產(chǎn)線的建設(shè)并實現(xiàn)投產(chǎn)。一期項目目前進展無公開信息，深圳燃氣僅在4月透露一期項目已經(jīng)如期正常開工，預(yù)計可以按計劃投產(chǎn)。

二期項目即擬投資建設(shè)光伏封裝膠膜年產(chǎn)能約3億平方米。深圳燃氣當時表示，二期項目將在一期項目完成后視市場實際情況推進，擬建設(shè)廠房、綜合樓、配套設(shè)施及40條生產(chǎn)線。深圳燃氣曾透露，一、二期項目達產(chǎn)后預(yù)計可實現(xiàn)年銷售收入33.5億元，實現(xiàn)凈利潤1.77億元，動態(tài)投資回收期7.60年。

此外，針對投資者普遍關(guān)心的分拆上市導(dǎo)致資產(chǎn)權(quán)益被攤薄的擔憂，深圳燃氣回應(yīng)稱，“雖然本次分拆將導(dǎo)致公司持有的斯威克權(quán)益被攤薄，但隨著公司體系內(nèi)光伏業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展，將有利于公司落實轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，進而提升公司未來的整體盈利能力?！?/p>

預(yù)案顯示，深圳燃氣最近三年（2020年度、2021年度和2022年度）凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低值）分別為12.26億元、13.33億元、10.86億元，累計36.45億元。斯威克同期凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低值）分別為2.41億元、2.37億元、2.02億元，累計6.80億元。

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